Експорт не врятував BYD від обвалу прибутку

BYD різко втратила в прибутку та виручці на старті 2026 року. Експорт зростає, але в Китаї продажі слабшають, а тиск на маржу лише посилюється.

BYD завершила перший квартал 2026 року з найслабшим прибутковим результатом за останні роки. Компанія одночасно нарощує поставки за кордон і втрачає темп на домашньому ринку — на тлі жорсткішої конкуренції в Китаї та скорочення державної підтримки.

Продажі електрифікованих авто просіли. Виручка теж зменшилася, і вже третій квартал поспіль. Хоча є нюанс: підсумок усе ж виявився трохи кращим, ніж очікували аналітики.

Прибуток просів сильніше, ніж чекали

У першому кварталі 2026 року чистий прибуток BYD впав на 55,4% у річному вимірі. Компанія заробила 4,09 млрд юанів — це приблизно 597 млн доларів.

Для BYD, яка залишається найбільшим у світі продавцем електромобілів, це найрізкіше квартальне падіння прибутку з 2020 року. І, схоже, ще одне підтвердження того, що тиск усередині Китаю лише посилюється, навіть попри непогані результати за межами країни.

Виручка теж пішла вниз. Вона скоротилася майже на 12% — до 150,2 млрд юанів, або близько 22 млн доларів. Це вже третє квартальне зниження поспіль і найнижчий рівень із другого кварталу 2024 року.

Втім, ринок чекав гіршого. Аналітики прогнозували виручку в межах 132–140 млрд юанів.

Продажі знизилися після рекордного кінця 2025 року

За квартал BYD продала 700 463 автомобілі категорії New Energy Vehicle — електромобілів і PHEV-гібридів. Це на 30% менше, ніж за той самий період торік, і майже на 48% нижче за рекордний результат четвертого кварталу 2025 року.

Саме цей різкий відкат після пікового періоду став одним із головних чинників слабшого фінансового результату. Попит, частину якого фактично підтягнули наперед через зміни в держпідтримці, на початку 2026 року вже не дав того ефекту, що раніше.

У Китаї продажі BYD падають уже кілька місяців поспіль. Для компанії, яка вибудувала своє лідерство на доступних моделях, це відчутний удар. Цінова конкуренція залишається дуже агресивною, і маржа поволі стискається.

Китайський ринок тисне все сильніше

Ситуацію ускладнило й скорочення пільг для NEV-авто з боку уряду Китаю. У 2024–2025 роках такі машини були повністю звільнені від податку на купівлю, а на 2026 і 2027 роки розмір послаблення зменшили — максимум до 15 000 юанів на автомобіль.

Через це частина покупців вирішила оформити придбання ще наприкінці 2025 року. Підсумок вийшов доволі прямолінійний: у четвертому кварталі попит тоді зріс, а вже на старті 2026-го ринок помітно охолов.

Для BYD це обернулося одночасним падінням і продажів, і прибутковості. Компанія все ще залишається дуже сильним гравцем у Китаї, але працює в умовах, де низька ціна вже не дає колишнього ефекту, а конкуренція тільки загострюється.

Ставка на закордонні ринки стає дедалі важливішою

На тлі слабкого внутрішнього попиту BYD дедалі активніше дивиться за межі Китаю. Цього року компанія планує відвантажити понад 1,5 млн автомобілів, намагаючись компенсувати мляві продажі вдома.

За даними галузевих джерел, наступного року експорт може зрости ще сильніше. Але загальна динаміка поставок, імовірно, вже не буде такою агресивною, як раніше.

Фактично саме міжнародна експансія зараз виглядає однією з головних опор для BYD. Поки китайський ринок охолоджується, зовнішні продажі мають допомогти компанії втримати темп і трохи зменшити залежність від цінових війн усередині країни.

Цей курс уже помітний і в оновленні модельного ряду. Компанія намагається виходити за межі сегмента дешевих авто та робить ставку на дорожчі моделі, які можуть краще підтримати прибутковість.

Нові моделі мають підняти маржу

На Пекінському автосалоні BYD показала новинки, орієнтовані на більш преміальний сегмент. Серед них — Datang, повнорозмірний електричний SUV із ціною від 250 000 юанів.

Ринок відреагував швидко. Уже в перший день модель зібрала понад 30 000 попередніх замовлень.

Для компанії це важливий сигнал. Перехід у дорожчі сегменти має допомогти BYD втримати прибутковість у момент, коли масовий ринок залишається під сильним тиском через цінову боротьбу.

І це, схоже, не відмова від звичного підходу, а радше спроба знайти додаткові точки опори. Дешеві моделі допомогли компанії стати лідером, але тепер цього вже недостатньо, щоб спокійно проходити періоди ринкових коливань.

Компанія знову робить ставку на технології

Окремо BYD посилює акцент на технологіях. Зокрема компанія працює над швидкістю заряджання, щоб зацікавити покупців, які ще не готові відмовитися від автомобілів із двигуном внутрішнього згоряння.

Це теж частина ширшої стратегії. На ринку, де електромобілі вже не виглядають безальтернативною новинкою, виробникам доводиться переконувати клієнтів не лише ціною. Працює й інше — зручність, швидкість зарядки, загальний рівень продукту.

Для BYD цей момент особливо важливий зараз. Компанія одночасно стикається зі слабшим попитом у Китаї та зі зростанням ролі експортних ринків. І технологічна перевага може стати одним із небагатьох чинників, здатних підтримати продажі в найближчі місяці.

Найближчі квартали стануть ключовими

Аналітики вважають, що наступні кілька кварталів будуть для BYD вирішальними. Щоб повернути прибуток до кращих рівнів, компанії потрібне і пожвавлення попиту на внутрішньому ринку, і сильне зростання експорту.

Поки картина напружена. Продажі в Китаї слабшають, податкові пільги скоротилися, цінова війна не стихає.

А міжнародний напрямок, навпаки, стає дедалі важливішим і може визначити, наскільки швидко BYD зуміє повернутися до сильніших фінансових результатів.

Компанія фактично опинилася на роздоріжжі. Її подальший успіх тепер значною мірою залежить від того, чи зможе вона втримати темп за кордоном і водночас знайти спосіб оживити попит удома.